Ieder kwartaal publiceert het fonds een kwartaalbericht. Daarin geven we informatie over de financiële positie van ons pensioenfonds. We hebben enkele vragen gekregen over onze beleggingen en het rendement op basis van het kwartaalbericht van het vierde kwartaal 2025. In dit nieuwsbericht geven we daarom wat meer toelichting.

Een beknopte toelichting op ons huidige beleggingsbeleid

We beleggen in verschillende beleggingscategorieën, zoals aandelen, vastgoed en obligaties. Ook dekken we risico’s deels af, zoals valuta- en renterisico’s. Dit doen we omdat:

• We willen zorgen voor een stabiele en bij voorkeur een hoge dekkingsgraad. De dekkingsgraad geeft aan of een pensioenfonds voldoende vermogen heeft om alle huidige en toekomstige pensioenen te kunnen betalen. Ons doel is niet om elk jaar het hoogste rendement te behalen, maar om financiële stabiliteit te waarborgen en de dekkingsgraad op een gezond niveau te houden. Bij hogere dekkingsgraden ontstaat er ruimte om de pensioenen mee te laten stijgen met de lonen (indexatie).
• We een beleggingsbeleid nodig hebben dat past bij ons deelnemersbestand. Bij een bestand met relatief veel gepensioneerden is minder risicovol beleggen over het algemeen gebruikelijk, omdat grote schommelingen in beleggingsresultaten minder goed kunnen worden opgevangen.
• We rekening houden met de risicovoorkeuren van onze deelnemers.

Uit het laatste kwartaalbericht blijkt dat ons beleid functioneel is. Want ondanks een indexatie aan het begin van het jaar, die de dekkingsgraad verlaagde, blijft de dekkingsgraad op peil.

Ons rendement over 2025

De gerealiseerde rendementen van ons pensioenfonds delen wij in onze gebruikelijke kwartaalberichten. Over 2025 is te zien dat de aandelen het goed hebben gedaan en tegelijkertijd andere beleggingen minder goed presteerden. De beleggingen in wereldwijd vastgoed hadden een negatief rendement en door de oplopende rentes werden de obligaties minder waard. Bij elkaar opgeteld leidde dat tot het gepubliceerde negatieve jaarresultaat.

Dat beeld van een negatief rendement was in 2025 breder zichtbaar bij Nederlandse pensioenfondsen. Zo rapporteerden enkele grote pensioenfondsen de volgende rendementen (bron: websites van de betreffende pensioenfondsen):

Pensioenfonds Zorg en Welzijn (PFZW) -3,9%

Pensioenfonds Metaal en Techniek (PMT) -5,9%

Pensioenfonds van de Metalektro (PME) -3,0%

Algemeen Burgerlijk Pensioenfonds (ABP) -1,6%

Bedrijfstakpensioenfonds voor de Bouwnijverheid (BPF-bouw) -3,9%

Ons beleggingsbeleid na de overgang op de nieuwe pensioenregelingen

Het pensioenfonds heeft de ambitie om per 1 januari 2027 over te gaan naar de nieuwe pensioenregelingen. Daarmee vervalt de dekkingsgraad als graadmeter voor de financiële positie van het pensioenfonds. Deelnemers krijgen allemaal een persoonlijk pensioenvermogen en behaalde rendementen worden direct toegerekend aan de persoonlijke pensioenvermogens.

We beleggen dan voor onze deelnemers via een principe van ‘life-cycle’ beleggen. Voor jongere deelnemers beleggen we straks met meer risico voor meer rendement, bijvoorbeeld meer in aandelen. Voor oudere deelnemers die dichter bij de pensioenleeftijd komen, beleggen we stabieler, bijvoorbeeld meer in obligaties en meer renteafdekking. Zo wordt naarmate de pensioendatum dichterbij komt, de pensioenuitkering duidelijker. Onze collectieve beleggingsmix (alle beleggingen bij elkaar opgeteld) zal hierdoor niet eens veel veranderen, wel de beleggingen per leeftijdsgroep. We beleggen ook dan met het oog op de lange termijn, in lijn met onze pensioenverplichtingen.

Voor de overgang naar de nieuwe pensioenregelingen is de dekkingsgraad nog wel van belang. Om alle doelstellingen uit het transitieplan van KLM en VNV te realiseren, moet de actuele dekkingsgraad bij de overgang tenminste 140% zijn. Het beleggingsbeleid van het fonds draagt bij aan het behouden van een voldoende hoge dekkingsgraad. 

In de komende Focus van maart leest u onder andere meer over ons beleggingsbeleid. Naarmate we dichter bij de overgang naar nieuwe pensioenregelingen komen, vertellen wij u hier meer over.